高盛策略師表示，投資者對烏克蘭危機(jī)帶來的油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)正在變得過于自滿，且對這場戰(zhàn)爭放慢貨幣緊縮步伐的能力過于樂觀。

“從油價(jià)看，市場可能低估了供應(yīng)吃緊的風(fēng)險(xiǎn)，而這仍然是這場沖突的一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，因此我們認(rèn)為這里的‘風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)’應(yīng)該可能會更大，”Dominic Wilson牽頭的高盛策略師在周一的報(bào)告中表示?！笆袌稣陂_始高估沖突對美聯(lián)儲軌跡的影響，”策略師預(yù)計(jì)前端利率可能會扭轉(zhuǎn)近期的走勢。

油價(jià)已升破每桶105美元，烏克蘭危機(jī)繼續(xù)加劇全球供應(yīng)中斷的可能性。雖然美國和歐洲到目前為止都沒有直接對俄羅斯大宗商品實(shí)施制裁，但隨著銀行撤出融資和運(yùn)輸成本飆升，這些原材料的貿(mào)易正在卡殼。俄羅斯是世界第三大產(chǎn)油國。

從石油到天然氣和小麥，戰(zhàn)爭顛覆了大宗商品市場，加劇了通脹壓力并嚇壞了股票投資者。由于對激進(jìn)貨幣緊縮和增長復(fù)蘇放緩的擔(dān)憂，全球股市今年前兩個(gè)月均下跌，而對俄制裁的經(jīng)濟(jì)影響又給投資者增加了一個(gè)憂慮。

“即使我們真的看到緊張局勢最終得到緩解，現(xiàn)在看來也可能會有長久的政策和經(jīng)濟(jì)后果，而且不僅僅是當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)，”Wilson在報(bào)告中寫道。他警告當(dāng)心長期較高的大宗商品供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)增長和通脹后果、歐洲國防開支上升以及長期制裁俄羅斯資產(chǎn)。

高盛策略師表示，歐元區(qū)近期經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)高于美國，這會適度增加歐洲央行放慢貨幣緊縮步伐的可能性。至于美聯(lián)儲，策略師預(yù)計(jì)影響會更加中性，盡管交易員們正在放棄對美聯(lián)儲3月大幅加息的押注。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家周末上調(diào)了美國通脹預(yù)測，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲2023年的加息次數(shù)將超過預(yù)期。

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